En Estados Unidos, la inflación finalmente cede

Los precios cayeron un 0,1% entre noviembre y diciembre de 2022 en Estados Unidos, debido a la caída del 4,5% de la energía. Y, a lo largo de un año, la inflación cayó, al cierre de 2022, al 6,5%, según cifras publicadas, el jueves 12 de enero, por el Departamento de Trabajo estadounidense. Esta estadística, en línea con las expectativas, confirma el descenso de la inflación, que fue del 7,1% en noviembre y había alcanzado un máximo del 9,1% en junio de 2022, el peor dato en cuarenta años. Excluyendo alimentos y energía, los precios suben un 5,7%, bajando 0,4 puntos en un mes. «Por primera vez desde el regreso de la inflación, la inflación subyacente en la zona euro ha superado a la de Estados Unidos»se regocija el economista de Harvard Jason Furman.

Por lo tanto, lo peor ya pasó, mientras que las subidas de salarios también se asientan. El descenso de la inflación en 2022 tiene tres causas principales: la reducción de los “cuellos de botella” (materias primas, mano de obra, microprocesadores, fletes) que obstaculizaban la recuperación económica; la política monetaria de la Reserva Federal (Fed, banco central estadounidense), que elevó de forma decidida sus tipos en 2022 del cero al 4,25%; la política presupuestaria restrictiva, que, con el fin de los planes anti-Covid-19, vio aumentar el déficit federal de 2.600 a 1.400 millones de dólares (de 2.400 a 1.292 millones de euros), entre 2021 y 2022.

Excepto que los juegos políticos corren el riesgo de interrumpir la finalización de la obra, un retorno a la inflación del orden del 2%, evitando una regresión. El primer riesgo son los ataques a la Fed, que debería, según las expectativas del mercado, contentarse con una subida de tipos limitada a 0,25 puntos al final de su próxima reunión, el 1^oh Febrero.

El reto de su presidente, Jerome Powell, es mantener su moneda: los mercados financieros no creen en su determinación y bajan tipos y suben la renta variable en cuanto tienen la posibilidad, creyendo que el banco central tendrá que retroceder hasta evitar un retroceso. Muchos también critican a la institución por ir demasiado lejos. A la izquierda, la senadora demócrata de Massachusetts, Elizabeth Warren, pide un respiro: “La inflación se ha estado desacelerando durante seis meses, dando a las familias más espacio para maniobrar. La Reserva Federal debe prestar atención a estos datos y no llevar la economía al límite con aumentos más extremos de las tasas de interés. »

El financiero de California Ross Gerber, cuyo fondo ha sufrido la peor parte de la caída de las acciones tecnológicas, hace la misma afirmación: “La última mala cifra de inflación fue en junio de 2022, en el punto álgido de los problemas de la cadena de suministro y las guerras que aumentaron los costos de la energía. La Fed necesita ajustar su tono a medida que el mundo busca hacer retroceder un global. La batalla es evitar el retroceso ahora…”

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