julio 25, 2024

La inflación en los Estados Unidos puede ser temporal; problemas de empleo, no tanto | Economía

La inflación en los Estados Unidos puede ser temporal;  problemas de empleo, no tanto |  Economía

La recuperación económica de Estados Unidos encuentra su camino a través de extraños fenómenos. Los coches usados ​​se han vuelto tan caros que, en algunos casos, se han vendido más caros que si se hubieran comprado nuevos. La tasa de desempleo sigue estando dos puntos por encima del nivel prepandémico, pero aun así los salarios han aumentado. El índice de confianza del consumidor cayó este julio al nivel de abril de 2020, cuando la vida se había detenido sine die, a pesar de que la economía ha vuelto a los niveles previos a la debacle del coronavirus, en un salto que puede verse como un suspiro. Y el índice Dow Jones de Wall Street, que ya no es tan extraño, alcanzó niveles récord esta semana.

Más información

La subida de precios se cierne sobre todas estas dinámicas, tras cinco meses consecutivos de saltos, y plantea una pregunta fundamental: a pesar de que el mundo está saliendo del peor colapso de los últimos 70 años, ¿de cuánta inflación debemos partir? El debate sobre la necesidad de empezar a frenar las inyecciones monetarias se ha abierto a la Reserva Federal (Fed), que hasta ahora define el fenómeno como «transitorio». El presidente de Estados Unidos, el demócrata Joe Biden, ha recibido una tormenta de críticas de los republicanos, que creen que sus planes de estímulo y bienestar son excesivos.

Cuando el presidente fue interrogado hace unas semanas sobre las dificultades que enfrentan algunos empresarios para encontrar personal, simplemente respondió: «Pagadles más». El aumento de los salarios, agregó, no es «un defecto» de esta recuperación, sino «un rasgo distintivo». El pero es que el costo de las cosas ha subido más y se comió mucho esa mejora.

Karen Dynan, economista jefe del Tesoro entre 2014 y 2017 y miembro de la Junta de la Fed durante 17 años, cree que el indicador que debe hacer sonar la alarma son las expectativas de inflación, 4.8% en julio, ya que estas «son las que cuentan usted si las empresas comenzarán a subir los precios simplemente para ajustarse a lo que todos esperan que suceda. En otras palabras, es una profecía autocumplida ”. Asimismo, «estas expectativas te dicen si los trabajadores comenzarán a pedir salarios más altos, pero hasta ahora han crecido moderadamente», agrega Dynan, ahora profesor de Harvard. Las últimas cifras de inflación, recordemos, reflejan que algunos de los productos que más han crecido, como los autos usados, están comenzando a desacelerarse.

Coches 30% más caros

Los precios subieron un 5,4% en julio pasado en comparación con el mismo mes del año pasado, el mismo incremento interanual que en junio, el más alto desde 2008, con la Gran Recesión. De mes a mes, el aumento fue del 0,5%, frente al 0,9% de junio. Aunque las señales de respiro no están tanto en esta última comparativa como en el comportamiento de algunos productos, incluidos los coches usados. La escasez de chips o semiconductores, minúsculos microprocesadores sin los cuales los coches y dispositivos de todo tipo no pueden funcionar, ha creado problemas en la producción de vehículos en todo el mundo y ha disparado la demanda de coches usados, cuyos precios han subido hasta 30 %. en un año.

Otros sectores, como el mobiliario o las aerolíneas, han vivido situaciones similares. La reactivación de la economía ha alentado la demanda en los últimos meses, pero la vuelta a la actividad ha sido más lenta y no ha generado oferta con la rapidez y volumen que los compradores buscaban, lo que ha empujado los precios al alza. Pero julio mostró un revés. Y esta desaceleración da tiempo a quienes quitan el hierro a las tensiones inflacionarias. La Casa Blanca, preocupada por el efecto del costo de la energía y el combustible en los bolsillos de sus ciudadanos, ha pedido a los países productores de petróleo que aumenten la oferta.

Laura Rosner-Warburton, economista y socia fundadora de la firma de análisis Macropolicy Perspectives, destaca que la presión inflacionaria puede seguir considerándose un tema «transitorio» y destaca el debilitamiento de los datos de julio, incluidos los relacionados con la apertura de la economía. “Creo que experimentaremos una recuperación con altibajos a medida que el mundo aprenda a vivir con covid-19. Los modelos de negocio y los comportamientos domésticos siguen fluctuando ”, advierte. «La política de apoyo social ayudó a construir un puente en el peor momento de la pandemia, pero está empezando a difuminarse», añade.

Menos crecimiento del esperado

La economía estadounidense creció un 1,6% (6,5% sobre datos anualizados) en el segundo trimestre del año, impulsada por la apertura, el avance de las vacunas y los nuevos estímulos económicos del gobierno, y ha recuperado el nivel prepandémico. Sin embargo, estuvo muy por debajo del 2,1% previsto por los analistas. De hecho, fue solo una décima más alta que el crecimiento del primer trimestre, y la vacunación aún se está extendiendo lentamente.

Para Karen Dynan, más que los datos de inflación actuales, los riesgos a corto plazo se centran en la posibilidad de una recaída en la pandemia que obligará a las empresas a desacelerar nuevamente y despedir trabajadores cuando comiencen los programas de ayuda. Estados Unidos agregó 943.000 nuevos puestos de trabajo en julio, la mejor cifra mensual en casi un año, que redujo la tasa de desempleo en medio punto, hasta el 5,4%. Sin embargo, al ritmo actual, el mercado laboral no alcanzará su nivel anterior a la debacle hasta mediados de 2022, que es seis meses después de que el PIB repunte.

A pesar de las quejas específicas de los empleadores que tienen problemas para encontrar mano de obra, en gran parte debido a que los empleados cambian de industria, Dynan teme que los trabajadores de sectores particularmente afectados por esta crisis, como el turismo o la restauración, se queden atrás. saber si todos los trabajos regresarán después de la pandemia. Hay casos de empresas que reducen sus modelos porque han comenzado a automatizar procesos y a cambiar su oferta. Por ejemplo, hoteles que ahora dan la opción de no limpiar la habitación. Los trabajadores afectados cambiarán de sector, pero podría llevar algún tiempo ”, concluye.