Las empresas cotizadas repasan los dividendos de verano | mercados

Llega el verano, las vacaciones y con ellas también dividendos. En junio, especialmente en julio, muchas sociedades cotizadas españolas optan por premiar la fidelidad de sus accionistas mediante el pago de un cupón. Tras el atípico verano vivido en 2020 por la crisis del Covid-19 y que llevó a muchas empresas a suspender sus pagos, a otras a recortarlos y a muchas a variar los calendarios de distribución, este verano las cotizadas trabajarán para recuperar la normalidad en su retribución al accionista. políticas, reactivando también ingresos y beneficios.

En las próximas semanas, una veintena de empresas españolas distribuirán algo más de 5.000 millones de euros en dividendos. A esta cifra hay que añadir las ya desembolsadas en este mes de junio y que superan los 2.000 millones gracias también a los 1.000 millones repartidos por Telefónica en su último dividendo, pero también a los desembolsos realizados por CaixaBank, que realizó el primer pago tras la integración. de Bankia, y las de Grifols y Acerinox.

En las próximas semanas, valores muy importantes del Ibex tienen cita con los accionistas. Aparte del cupón de Telefónica de junio, en las próximas semanas el mayor desembolso correrá a cargo de Iberdrola. La eléctrica que preside Ignacio Sánchez Galán entregará hasta 1.600 millones de euros en su próximo scrip dividend. Este nuevo dividendo electoral comenzará el 7 de julio y el pago para quienes soliciten el dividendo en efectivo se realizará el 29 de julio. Otra eléctrica, Endesa, será otra de las cotizadas que supere los 1.000 millones de euros con su próximo dividendo. En concreto, desembolsará 1.390 millones de euros. Cualquier inversor que desee retirar este cupón tiene hasta el próximo lunes para comprar acciones y poder recibir este pago de 1.3136 € brutos por cada acción.

En el calendario de distribución de las próximas semanas destacan los cupones de Repsol, que desembolsarán unos 500 millones y se abonarán el 7 de julio; Red Eléctrica, que distribuirá algo más de 400 millones de euros con un cupón de 0,7273 euros por acción el 2 de julio; los poco más de 200 que entregará Acciona el 7 de julio, y otros 260 millones de Enagás, otra de las empresas que no han renunciado a premiar la fidelidad de sus accionistas.
Aunque los pagos se están recuperando de la crisis provocada por la pandemia, todavía están lejos de los niveles anteriores al Covid-19. En 2019, las sociedades cotizadas españolas repartieron alrededor de 8.000 millones durante el verano, unos 1.000 millones más que en la temporada de verano de 2021. “Evidentemente las empresas más cíclicas, cuyos resultados sufrieron mucho en 2020, serán las que mostrarán un mayor incremento sus dividendos. Suelen pagar según un payout concreto, aunque, como consecuencia de la crisis, muchos lo han revisado a la baja para este año, dada la aún alta incertidumbre y para mantener la liquidez ”, explica Juan José Fernández-Figares, director de Link. Análisis de stock.

Muchas otras empresas cotizadas han suspendido los pagos y aún no los han recuperado. Esto es especialmente cierto en los sectores relacionados con el turismo. «Algunas industrias tardarán mucho más en recuperarse que otras (los viajes son lo más obvio), mientras que cualquier industria que continúe recibiendo un apoyo gubernamental significativo tendrá dificultades para pagar dividendos», explica Jane Shoemake, gerente de cartera de clientes de Janus. Henderson.

«Los viajes y el ocio es uno de los sectores que sufre aún más gravemente, le llevará al menos un año más rehacer sus cuentas y poder determinar en qué medida el fin de la pandemia y las restricciones traerán de vuelta su negocio niveles anteriores ”, explica Patricia García, socia fundadora de MacroYield.

Dentro del sector turístico, IAG fue uno de los que tradicionalmente pagaba dividendos en los meses de verano, al igual que Amadeus. Si bien estas empresas no han dado pistas sobre cuándo volverán al dividendo, las previsiones de FactSet apuntan a que, dependiendo de los resultados para 2021, la empresa española de reservas de viajes online podría pagar 0,15 euros frente a los cero euros del año anterior.

La fórmula del scrip dividend, lejos de desaparecer, se ha convertido en el gran aliado de las sociedades cotizadas que apuestan por mantener la retribución al accionista. En los últimos meses, muchas empresas han utilizado esta fórmula. En el scrip dividend actualmente en curso destacan los de Reig Jofre, que el próximo lunes hace efectivo el pago del cupón para quienes han optado por esta opción, y los del sector de la construcción. Sacyr abonará el dividendo el martes 29 y repartirá 0,054 euros por acción y ACS abonará el efectivo el 8 de julio, por un importe de 1,26 euros brutos por acción.

Pendientes Bank Bank

Pero la clave para recuperar dividendos está en el sector bancario y en su retorno a la retribución al accionista, tras los límites marcados por el BCE con la crisis. Particularmente optimista es Bank of America, que prevé una distribución de dividendos en el sector bancario europeo de 186.000 millones de euros desde este año hasta 2023. La firma estadounidense señala el «momento positivo» de los beneficios bancarios y añade que sus estimaciones no incluyen ni siquiera el 33.000 millones de dividendos con cargo a 2019 y 2020 aplazados por la pandemia.

El BCE estableció una primera limitación en marzo de 2020, instando a los bancos a renunciar al pago de dividendos. En diciembre pasado levantó la mano permitiendo a los bancos entregar hasta el 15% de sus ganancias acumuladas de 2019 y 2020 este año, una limitación vigente hasta septiembre.

Bank of America estima que los bancos europeos ya repartirán 20.000 millones de euros entre sus accionistas a finales de año y estiman que la retribución que recibirán de aquí a 2023 será más de cuatro veces superior a la recibida entre 2016 y 2018, anteriormente a los efectos causados ​​por la pandemia. Además, señalan que sus estimaciones predicen un retorno a un salario normalizado del 50%.

Pese al esfuerzo que están haciendo las empresas cotizadas por recuperar dividendos antes de la crisis, los expertos creen que llevará tiempo recuperar esos niveles, con sectores aún afectados como el turismo o la banca. Para Jane Shoemake, de Janus Henderson, “no habrá una rentabilidad significativa de los dividendos bancarios hasta finales de 2022, por lo que se pagarán en 2023. Por tanto, dado el tamaño de los bancos en España, el total de dividendos españoles no volverá a niveles. de 2019 no antes de 2023 «. A nivel mundial, la recuperación llegará mucho antes y la compañía mejora su perspectiva de dividendos para 2021 luego de cerrar el primer trimestre con una caída de solo 2.9% en comparación con el mismo período en 2020.