noviembre 29, 2021

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La economía reducirá la inversión mínima en fondos de capital riesgo a 10.000 € | mercados

La economía reducirá la inversión mínima en fondos de capital riesgo a 10.000 € |  mercados

Invertir en capital riesgo, el gran auge de los últimos tiempos, gracias a sus objetivos de rentabilidad que suelen superar el 10% y llegan hasta el 20%, estará al alcance de los pequeños inversores. El Ministerio de Economía prepara la reducción del umbral mínimo para apostar por este tipo de vehículos de 100.000 euros a 10.000, según factura. Esto abre la puerta para que los bancos distribuyan este producto entre sus clientes de oficina si cumplen determinadas características.

Hay dos palabras mágicas: capital privado. Estos vehículos, denominados en España entidades de capital riesgo, realizan operaciones en todo tipo de sociedades, habitualmente no cotizadas, con plusvalías de al menos dos dígitos. Son actores clásicos en fusiones y adquisiciones (M&A). La última gran compra impulsada por uno de estos vehículos fue la adquisición por parte de American Bain de ITP Aero de Rolls-Royce para llevarlo a la bolsa de valores en unos pocos años y obtener jugosas ganancias.

Grandes fortunas ya tenían acceso a este tipo de producto. La inversión mínima es de 100.000 euros, igual a la de los fondos alternativos -también conocidos como hedge funds o hedge funds-, y las divisiones de banca privada de las entidades españolas han ofrecido a algunos clientes su participación en este tipo de vehículos. .

Una de las ofertas más llamativas justo antes del brote fue la venta del 37% de Cepsa a Carlyle. El área de banca privada de Bankinter buscó family offices españoles para acompañar al gigante del capital riesgo estadounidense. En este caso, el nombre de la empresa estaba en blanco y negro, pero en la mayoría de los casos a estos vehículos se les asigna una única área de actividad: infraestructura, tecnología, energía o medicina. Los rendimientos son potencialmente altos, pero también lo es el peligro. No todas las operaciones tienen éxito. En casos extremos, las pérdidas alcanzan el 100%.

En España, solo inversores con 100.000 € pueden comprar este tipo de producto. También deben declarar en un documento que son conscientes de los riesgos. Por lo demás, esta inversión está vetada. Pero el ministerio que dirige Nadia Calviño trabaja para cambiar esta situación.

Como alternativa al requisito de 100.000 €, «se permitirá la comercialización a minoristas con una prueba de idoneidad y un peso proporcional de estas inversiones limitado a toda la cartera», se lee en la Ley de Economía.

No se detalla el peso con respecto a las inversiones del cliente. Se establecerá en un reglamento posterior, por el mismo ministerio o por la CNMV, que establezca las características únicas de la información para evaluar la idoneidad de un cliente y también el porcentaje del total de su cartera.

«Se abre una importante oportunidad para que los administradores de capital de riesgo y los bancos personales y privados dirijan activamente a los inversores minoristas al mercado de vehículos de capital de riesgo. Los administradores que quieran comercializar sus vehículos para este grupo deberán fortalecer sus procedimientos de control interno y que los comercializadores revisar las pruebas de idoneidad ”, aconseja Gloria Hernández Aler, socia de finReg.

Ahora, la única forma de que las personas apostaran por el capital riesgo era con fondos de inversión que asignaran una parte a estos activos. Pero las carteras clásicas solo pueden destinar un máximo del 10% a este tipo de producto. Esta medida se lleva a cabo paralelamente a la reducción de la inversión mínima en fondos alternativos. Con este cambio, también en marcha, los minoristas que realicen su inversión según recomendación podrán invertir en fondos alternativos a partir de 10.000 €, según publicó CincoDías el pasado 14 de julio. Por supuesto, como máximo la inversión debe representar el 10% de sus activos financieros.

Requisitos de información

para comenzar. Antes de que el cliente asuma su compromiso de inversión, recibirá del vendedor «el folleto informativo, que contendrá el reglamento o estatuto de gestión, el informe anual». Además, el informe anual debe enviarse a los accionistas en los primeros seis meses de cada año.

Activos líquidos. La legislación, a diferencia de lo que ocurre con los fondos de inversión, no establece la obligación de que el gestor proporcione liquidez al participante en un fondo de capital riesgo. Y las fechas previstas para la devolución del dinero, con los correspondientes intereses, son elevadas en este tipo de vehículos: entre 3 y 12 años. La buena noticia es que las acciones son transferibles. Una opción sería crear fórmulas que le permitan realizar estas posibles transacciones con agilidad.
Las cifras en España. Las inversiones en capital riesgo aumentaron un 27% en el primer semestre del año respecto al mismo período del año anterior, superando los 2.000 millones, según Ascri, la asociación de empresarios del sector.