
Los legisladores y reguladores han pasado años promulgando leyes y normas destinadas a limitar el poder y el tamaño de los bancos más grandes de Estados Unidos. Pero esos esfuerzos fueron dejados de lado en un frenético esfuerzo nocturno por parte de los funcionarios del gobierno para contener una crisis bancaria mediante la incautación y venta del First Republic Bank al banco más grande del país, JPMorgan Chase.
Alrededor de la 1 a. m. del lunes, horas después de que se esperaba que la Corporación Federal de Seguros de Depósitos anunciara un comprador para el prestamista regional en problemas, los funcionarios del gobierno informaron a los ejecutivos de JPMorgan que se les había otorgado el derecho de hacerse cargo de la Primera República y las cuentas de sus ricos. clientes, la mayoría de ellos en ciudades costeras y suburbios acomodados.
La decisión de la FDIC parece, por ahora, haber aliviado casi dos meses de turbulencia latente en el sector bancario que siguió al repentino colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank a principios de marzo. «Esa parte de la crisis ha terminado», dijo el presidente ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, a los analistas en una conferencia telefónica el lunes para discutir la adquisición.
Para Dimon, fue una repetición de su papel en la crisis financiera de 2008 cuando JPMorgan adquirió Bear Stearns y Washington Mutual a instancias de los reguladores federales.
Pero la resolución de la Primera República también sacó a relucir debates de larga data sobre si algunos bancos se han vuelto demasiado grandes para quebrar, en parte porque los reguladores les permitieron o incluso los alentaron a adquirir instituciones financieras más pequeñas, especialmente durante las crisis.
“Los reguladores los ven como adultos y socios comerciales”, dijo Tyler Gellasch, presidente de la Asociación de Mercados Saludables, un grupo con sede en Washington que aboga por una mayor transparencia en el sistema financiero, refiriéndose a los grandes bancos como JPMorgan. «Son demasiado grandes para fracasar y tienen el privilegio de serlo».
Agregó que JPMorgan podría ganar mucho dinero con la adquisición. JPMorgan dijo el lunes que esperaba que el acuerdo aumentara sus ganancias este año en 500 millones de dólares.
JPMorgan pagará 10.600 millones de dólares a la FDIC para adquirir First Republic. La agencia gubernamental espera cubrir una pérdida de alrededor de $ 13 mil millones en activos de la Primera República.
Normalmente, un banco no puede adquirir otro banco si hacerlo le permitiría controlar más del 10% de los depósitos bancarios del país, un umbral que JPMorgan ya había alcanzado antes de comprar First Republic. Pero la ley establece una excepción para la adquisición de un banco en quiebra.
La FDIC ha estado encuestando a los bancos para ver si estarían dispuestos a aceptar depósitos de la Primera República no asegurados y si su principal regulador les permitiría hacerlo, según dos personas familiarizadas con el proceso. El viernes por la tarde, el regulador invitó a los bancos a una sala de datos virtual para revisar las finanzas de la Primera República, dijeron las dos personas.
La agencia gubernamental, que trabajó con el banco de inversión Guggenheim Securities, tuvo mucho tiempo para prepararse para la subasta. La Primera República había estado luchando desde el colapso de Silicon Valley Bank, a pesar de recibir un salvavidas de $ 30 mil millones en marzo de 11 de los bancos más grandes del país, un esfuerzo dirigido por Dimon de JPMorgan.
En la tarde del 24 de abril, se hizo cada vez más claro que la Primera República no podía valerse por sí misma. Ese día, el banco reveló en su informe de ganancias trimestrales que había perdido $102 mil millones en depósitos de clientes en las últimas semanas de marzo, más de la mitad de lo que tenía a fines de diciembre.
Antes de que se publicaran los resultados, los abogados y otros asesores de First Republic les dijeron a los altos ejecutivos del banco que no respondieran ninguna pregunta en la conferencia telefónica de la compañía, según una persona informada sobre el asunto, debido a la situación desastrosa del banco.
Las revelaciones del informe y el silencio ejecutivo asustaron a los inversionistas, quienes vendieron sus ya maltratadas acciones.
Cuando la FDIC comenzó el proceso de venta de First Republic, varios postores, incluidos PNC Financial Services, Fifth Third Bancorp, Citizens Financial Group y JPMorgan, expresaron interés. Los analistas y ejecutivos de esos bancos comenzaron a analizar los datos de First Republic para determinar cuánto estarían dispuestos a ofrecer y presentaron ofertas el domingo por la tarde.
Los reguladores y el Guggenheim luego regresaron a los cuatro postores, solicitando su mejor y última oferta antes de las 7 p.m. ET. Todos los bancos, incluido JPMorgan Chase, han mejorado su oferta, dijeron dos de las personas.
Los reguladores habían dicho que planeaban anunciar un ganador a las 8 p. m., antes de que abrieran los mercados asiáticos. Los ejecutivos de PNC habían pasado gran parte del fin de semana en la sede del banco en Pittsburgh preparando su oferta. Leaders of Citizens, con sede en Providence, Rhode Island, se reunió en oficinas de Connecticut y Massachusetts.
Pero pasaron las 8 p.m. sin noticias de la FDIC. Siguieron varias horas de silencio.
Para los tres bancos más pequeños, el acuerdo habría sido transformador, dándoles una presencia mucho mayor en lugares ricos como el Área de la Bahía de San Francisco y Nueva York. PNC, que es el sexto banco más grande de EE. UU., habría fortalecido su posición para desafiar a los cuatro grandes prestamistas comerciales del país: JPMorgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo.
Al final, JPMorgan no solo ofreció más dinero que otros y acordó comprar la gran mayoría del banco, dijeron dos personas familiarizadas con el proceso. Los reguladores también estaban más inclinados a aceptar la oferta del banco porque a JPMorgan probablemente le resultaría más fácil integrar las sucursales de First Republic en su negocio y administrar los préstamos e hipotecas del banco más pequeño reteniéndolos o vendiéndolos, dijeron las dos personas.
Alors que les dirigeants des petites banques attendaient que leur téléphone sonne, la FDIC et ses conseillers ont continué à négocier avec M. Dimon et son équipe, qui cherchaient à obtenir l’assurance que le gouvernement protégerait JPMorgan contre les pertes, selon l’une personas.
Alrededor de las 3 a. m., la FDIC anunció que JPMorgan adquiriría First Republic.
Un portavoz de la FDIC se negó a comentar sobre los otros postores. En su declaración, la agencia dijo: «La resolución de First Republic Bank involucró un proceso de licitación altamente competitivo y resultó en una transacción que cumplió con los requisitos de menor costo de la Ley Federal de Seguro de Depósitos».
El anuncio fue muy bien recibido en el sector financiero. Robin Vince, presidente y director ejecutivo de Bank of New York Mellon, dijo en una entrevista que era «como si se hubiera levantado una nube».
Algunos analistas financieros han advertido que las celebraciones podrían ser exageradas.
Muchos bancos aún tienen cientos de miles de millones de dólares en pérdidas no realizadas en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas adquiridos cuando las tasas de interés eran muy bajas. Algunas de esas inversiones en bonos ahora valen mucho menos porque la Reserva Federal ha elevado las tasas drásticamente para reducir la inflación.
Christopher Whalen, de Whalen Global Advisors, dijo que la Fed había alimentado algunos de los problemas de bancos como First Republic con una política de dinero fácil que hizo que se acumularan en bonos que ahora tenían un desempeño deficiente. «Este problema no desaparecerá hasta que la Fed baje las tasas de interés», dijo. “De lo contrario, veremos más bancos quebrar”.
Pero la opinión del Sr. Whalen es una opinión minoritaria. El creciente consenso es que los fracasos de Silicon Valley, Signature y ahora la Primera República no conducirán a una repetición de la crisis financiera de 2008 que derribó a Bear Stearns, Lehman Brothers y Washington Mutual.
Los activos de los tres bancos que quebraron este año son mayores que los de los 25 bancos que quebraron en 2008 después de ajustar por inflación. Pero 465 bancos quebraron en total entre 2008 y 2012.
Un problema sin resolver es cómo tratar con los bancos que todavía tienen un alto porcentaje de depósitos no asegurados: dinero de los clientes muy por encima del límite federal de $250,000 en depósitos. La FDIC recomendó el lunes que el Congreso considere ampliar su capacidad para proteger los depósitos.
Muchos inversionistas y depositantes ya asumen que el gobierno intervendrá para proteger todos los depósitos de cualquier institución en quiebra invocando una excepción de riesgo sistémico, algo que hicieron con Silicon Valley Bank y Signature Bank. Pero es fácil de hacer cuando hay pocos bancos con problemas y más difícil si muchos bancos tienen problemas.
Otra preocupación inminente es que los bancos medianos renunciarán a prestar para preservar el capital si están sujetos al tipo de corridas bancarias que han ocurrido en Silicon Valley Bank y First Republic. Los depositantes también pueden transferir sus ahorros a fondos del mercado monetario, que tienden a ofrecer rendimientos más altos que las cuentas de ahorro o las cuentas corrientes.
Los bancos medianos también deberían prepararse para una supervisión más estricta por parte de la Fed y la FDIC, que se criticaron mutuamente en los informes de la semana pasada sobre las quiebras bancarias de marzo.
Los bancos regionales y comunitarios son la principal fuente de financiamiento para el sector inmobiliario comercial, que incluye edificios de oficinas, complejos de apartamentos y centros comerciales. La renuencia de los bancos a prestar a los desarrolladores podría frustrar los planes de nueva construcción.
Cualquier caída en los préstamos podría conducir a un crecimiento económico más lento oa una recesión.
Algunos expertos han dicho que a pesar de estos desafíos y preocupaciones sobre la expansión de los grandes bancos, los reguladores han hecho un trabajo admirable al restaurar la estabilidad del sistema financiero.
«Fue una situación extremadamente difícil, y dado lo difícil que fue, creo que estuvo bien hecho», dijo Sheila Bair, quien se desempeñó como presidenta de la FDIC durante la crisis financiera de 2008. Los bancos se vuelven inevitables cuando los bancos más pequeños comienzan a quebrar», dijo. agregado.
El informe fue proporcionado por emily revoloteo, alan rappeport, rober copeland Y Juana Smialek.
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