marzo 1, 2024

El Gobierno exige US$ 7.000 millones al FMI para pagar la deuda antes de las PASO

Massa busca adelantar desembolsos o diferir pagos. También se necesita la guía de la organización para intervenir en los dólares financieros.

Preocupado por la pérdida de reservas y el rumbo que podría tomar el dólar en las próximas semanas, el Gobierno continuó las negociaciones con el FMI. Los contactos por zoom ya llevan casi tres meses, sin resultados tangibles. Esto es el rediseño de metas y el adelanto de un embolso que permita sortar los más de US$ 7.000 millones que vencen antes de las PASO, sin una devaluación.

«Hubo y hay reuniones, todas virtuales», aseguraron fuentes del Ministerio de Economía. Sergio Massa se reunirá junto a su equipo para perfilar la agenda de manera más inmediata. Tenía previsto viajar a Washington la semana pasada, después de regresar de China, pero ante el endurecimiento del Fondo y la incertidumbre por las candidatureuras, lo fue postergando.

Así las cosas, este miércoles y jueves hay que cancelar US$ 2.700 millones con el cuerpo. La idea es posponer al menos una parte o todo hasta fin de mes. Un pequeño respiro ya que en julio caen otros pagos por US$ 2.700 millones con el Fondo y US$ 1.000 millones con bonistas. Y el 1 de agosto, inicios de las primarias, más de US$ 700 millones, de nuevo con Washington.

El ministro de Economía confía en que cuenta con US$ 1.600 millones Derechos Especiales de Giro (DEGs) y el swap que renovó en China hace dos semanas. L’acuerdo permitió ampliar a US$ 10.000 millones el monto de yuanes para pagar importaciones disponibles y reducir la presión inmediata sobre los dólares. De esta suma, autorizó un 30% en lo que va del año.

Pese a esa ayuda, no alcanzó para enderezar las expectativas y frenar la sangría de divisas. Las consultoras ya estiman que las reservas netas cables negativos además de US$ 1.500 millones (sin contar el swap, encajes de depósitos privados y otros pasivos). Por lo cual, si el Fondo libera el giro de US$ 4.000 millones previsto para junio, faltarán otros US$ 3.000 millones antes de las PASO.

«Si dan ahora US$ 4.000 millones y adelantan algo más, vas a estar justo en la posición de ahora con reservas negativas por US$ 1.500 millones, con lo cual es una situación frágil y delicada. No es fácil llevar a cabo la política económica en ese contexto, queremos detener julio y el año pasado, queremos restringir más las importaciones”, dijo Sebastián Menescaldi, subdirector de EcoGo.

Massa sufrió un problema de flujos. Si una entrada robusta de dólares tras la finalización del dólar soyero a $ 300 desde principios de junio, el Banco Central cerró la semana pasada con ventas por US$ 200 millones. La salida debe en parte al pago de importaciones energéticas y la demande de divisas, ofrecida por un dólar oficial ($249) que lleva cinco meses por detrás de la inflación.

Para evitar un impago, el Fondo pide un salto del dolar que encarezca las importaciones y acelera la liquidación de exportadores, que prefieren esperar una devaluación. La otra fuente de tensión es el destino de la ayuda del FMI. El ministro quiere usarla para contenter los paralelos, como lo hizo Nicolás Dujovne con parte de los US$ 44.000 millones que le prestó el Fondo.

Además de los pagos de deuda, el Gobierno necesita munición gruesa esperar a que cambien las presiones que podría resurgir antes del 13 de agosto. Para ello, Massa buscaba un anticipo de hasta US$ 10.000 millones o una diferencia de pagos. Lo primero que daría margen para intervenir suponiendo un equilibrio en el mercado de cambios, según Fernando Baer, ​​de Quantum.

«De cualquier manera, el resultado de las PASO podría dar lugar a que esa necesidad se atenúe o se profundice. Lo veo posible, pero la probabilidad no es alta tampoco. Pero de cualquier manera algo habrá, si no aparecen desembolsos, podría haber más turbulencias»dijo el economista de la consultora dirigida por Daniel Marx.

Por lo pronto, el sábado se definirán los candidatos. Tras el nivel baja de la inflación en mayo al 7,8%, Massa que se instala como el «garante» de la estabilidad. Todo un desafío si se mira lo que pasó en el segundo semestre de los últimos 10 años: según Aurum, solo en tres, el saldo de la intervención del BCRA fue positivo gracias al cepo (2012), devalue (2014) y dólar soy ( 2022).

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