Los salarios aumentan constantemente, desafiando las esperanzas de la Fed mientras lucha contra la inflación

El crecimiento salarial se aceleró en abril, buenas noticias para los trabajadores estadounidenses pero malas noticias para los funcionarios de la Reserva Federal, que esperaban ver una moderación constante en las ganancias salariales mientras intentaban controlar la inflación.

Las ganancias promedio por hora aumentaron un 4,4% en el año hasta abril. Eso se compara con el 4,3% del mes anterior y supera el 4,2% esperado por los economistas.

El aumento de los salarios en comparación con el mes anterior – al 0,5% – fue el más rápido desde marzo de 2022.

La medida de ganancias por hora puede recuperarse de un mes a otro, por lo que es posible que el aumento de abril haya sido un problema pasajero en lugar de una reversión de la tendencia a la baja en las ganancias salariales. Aun así, los datos subrayaron que la Fed se enfrenta a un camino lleno de baches en su intento de frenar la economía y controlar la inflación.

Los funcionarios de la Fed están observando de cerca el ritmo de crecimiento de los salarios mientras tratan de medir qué tan rápido es probable que la inflación se desvanezca. Aunque los funcionarios reconocen regularmente que las ganancias salariales inicialmente no condujeron a aumentos rápidos de precios, temen que será difícil normalizar la inflación con ganancias salariales aumentando tan rápidamente.

Las empresas pueden cobrar más para cubrir sus crecientes costos laborales. Y cuando los hogares ganan más, son más capaces de afrontar gastos más altos sin recortar gastos, lo que permite a las empresas cobrar más por habitaciones de hotel, cuidado de niños y comidas en restaurantes sin asustar a los consumidores.

La Fed elevó las tasas de interés al ritmo más rápido desde la década de 1980 a partir de marzo de 2022. Esta semana, los funcionarios elevaron los costos de endeudamiento a alrededor del 5% y señalaron que podrían pausar los movimientos de su reunión de junio, según los datos económicos entrantes. .

El presidente de la Fed, Jerome H. Powell, señaló en su conferencia de prensa esta semana que el crecimiento de los salarios se ha mantenido fuerte. Sugirió que la solidez del mercado laboral era una de las razones por las que es probable que la Fed mantenga las tasas altas para continuar ralentizando la economía «por un tiempo» mientras trata de combatir la inflación, que se mantiene por encima del 4%, para volver al objetivo del banco central. del 2%.

“En este momento, tiene un mercado laboral que todavía es extraordinariamente ajustado”, dijo, y señaló que una cifra salarial más fechada publicada la semana pasada estaba “unos pocos puntos porcentuales por encima de lo que sería consistente con una inflación del 2% a lo largo del tiempo.

Esa medida, el índice de costos de empleo, mostró que los sueldos y salarios de los trabajadores del sector privado en los Estados Unidos aumentaron un 5,1% en marzo respecto al año anterior. Si bien eso es un poco más rápido que el aumento señalado por las cifras principales de ganancias por hora promedio de abril que se publicaron el viernes, está más o menos en línea con una medida observada de cerca en el informe mensual de empleos que rastrea las ganancias y la remuneración de los trabajadores básicos.

Pagar a los trabajadores de producción y no supervisores -básicamente personas que no son gerentes- aumentó en un 5% en el año hasta abril, según el informe del viernes. Este número ha continuado moderándose gradualmente, a pesar de que la desaceleración en el índice general se ha detenido.

Los encargados de formular políticas de la Fed tendrán otro mes de empleos y datos de nómina antes de tomar su próxima decisión sobre las tasas de interés el 14 de junio, lo que convierte a las cifras del viernes en uno de los muchos factores probables que indican si suspenderán las alzas de tasas o continuarán con más ajustes de política. Los funcionarios también tendrán más evidencia del alcance de la reciente agitación en el sector bancario que está desacelerando la economía antes de su próxima reunión.

Una serie de quiebras bancarias de alto perfil ha asustado a los inversores y podría generar cautela entre los prestamistas de todo el país, lo que podría dificultar el acceso a préstamos para proyectos de construcción e hipotecas y ayudar a frenar el crecimiento, pero aún se desconoce la magnitud de este efecto. será.

Quizás más importante, los servidores públicos recibirán nuevos datos de inflación antes de su próxima decisión.

«Necesitarán ver los datos de inflación y digerirlos de manera integral», dijo Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide. Dijo que las sólidas cifras de empleo representaban solo un mes de datos, pero que eran «impactantes» de ver en un momento en que los economistas buscaban una desaceleración.

“Suponiendo que las cifras de inflación continúen cayendo gradualmente, creo que pueden suspenderse en junio”, dijo sobre la Fed. «Pero eso dependerá de las lecturas de inflación».